PMI收缩，但供应链有望反弹

随着美国5月制造业活动连续第七个月萎缩，供应链高管对下半年经济强劲反弹的预期变得悲观。美国供应管理协会的制造业指数，即PMI，在5月份下降了0.2个百分点至46.9%。该指数低于50表明经济处于收缩状态。

5月新订单减少3.1%至42.6份，未完成订单减少5.6%至37.5份，为大衰退以来最低。对于未来的需求来说，这两个指数都不是好兆头。ISM小组成员对未来增长的每一个积极评论都伴随着对需求下降的负面评论。

不过，"这是我一段时间以来看到的最纯粹的报告，" ISM制造业调查委员会主席Tim Fiore表示。“无论未来发生什么，无论增长与否，制造业经济都已做好了准备。我将其归类为软着陆——收入增长强劲;出口一直很好，员工总数总体稳定。尽管存在不确定性，但(制造商)不会裁员。”ISM就业指数上升1.2%至51.4。

科技制造业在5月份收缩，但供应链已为需求反弹做好准备

IPC贸易协会在其5月份的经济展望中也提到了就业市场。IPC首席经济学家杜布拉瓦克(Shawn DuBravac)说，劳动力市场仍然非常强劲，尽管人们普遍认为经济衰退即将来临。美国和欧洲的失业率都创历史新低。

尽管美国电子行业5月萎缩，但参加最近一次贸易展的零部件制造商和分销商认为，需求下滑将带来软着陆，部分原因是OEM和EMS客户库存增加。客户们一直持有这些库存，担心未来会出现短缺。在过去的库存过剩周期中，客户将零部件出售给公开市场，从而压低了价格。组件制造商维持了在半导体短缺期间的价格上涨，而台积电等晶圆厂已宣布进一步提价。

“对我们业务的总体影响好坏参半，”一位科技行业高管对ISM表示。“我们的科学仪器业务继续受到贷款支持资本采购的削弱，而服务和消耗品业务保持正常，并在一些市场继续增长。由于全球通胀的不确定性和欧洲的动荡，招聘活动放缓。”

菲奥雷表示，一旦需求回升，供应链将迎来增长。“物料供应多年来都没有这么顺畅，交货时间也缩短了。问题是没有新订单和低积压。一旦新订单增加，积压订单可能也会增加。”

ISM的物价指数下降9%，至44.2。在经历了一个月的价格上涨后，该指数以一种戏剧性的方式回落至下跌区间。尽管这似乎是积极的，但价格的不确定性增加了制造商对H2的整体谨慎前景。5月生产重回扩张区间，增长2.2%至51.1。

PMI收缩，但供应链有望反弹

菲奥雷说:“价格仍然不稳定，未来的需求也不确定，因为公司继续努力减少逾期交货和积压。”76%的制造业国内生产总值(GDP)正在萎缩，高于4月份的73%。更多的行业强劲收缩，制造业GDP的综合PMI计算值在45%或以下(整体制造业疲软的晴雨表)的比例在5月份增加到31%，而4月份为12%。5月份的表现明显弱于4月份。”

放缓但仍在增长

IPC的研究指出，环境正在放缓，但仍在增长。IPC报告称，报告订单增加的公司数量正在下降，但大多数公司继续报告订单增加，他们预计未来几个月将继续增加。与此同时，成本压力继续下降，供应链障碍也在减少，这有助于企业满足这些订单。领先的经济指标继续显示，今年经济衰退的风险很高，即使时机继续推迟到今年晚些时候。

《2023年5月IPC经济展望》中的其他数据显示:

美国5月消费者信心指数下降近7%。围绕债务上限的争论可能在一定程度上促成了这种下降。

4月，美国制造业信心连续第五个月萎缩。上个月制造业PMI上升0.8个百分点，但不足以回到扩张区间。

欧洲经济在今年第一季度有所增长，欧元区经济增长0.1%，欧盟经济增长0.2%。

3月份电子制造业产出下降，与上月相比急剧下降5.9%，与去年同期相比下降1.7%。

一位电气、电器和零部件行业高管对ISM表示:“随着经济放缓的迹象很明显，工业和高科技需求正在挤出市场。”“这阻碍了增长，与最初预测的10%的增长相比，目前2023年的需求看起来持平或仅略有增长。”